Грэм Бенджамин: өмірбаяны, кітаптар және фотосуреттер

2024 Автор: Sierra Becker | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2024-02-26 05:47

Бенджамин Грэм ең табысты кәсіби инвесторлардың бірі ретінде танымал. Қаржы әлемінде ол бағалы қағаздарды талдау ғылымының негізін салушы болып саналады. Әлемге ұзақ мерзімді құнды инвестициялау ғылымын берген адам. Ол парасатты инвестордың қандай биіктерге жете алатынын іс жүзінде көрсетті.

Өмірбаян

Бенджамин Грэм 1894 жылы 8 мамырда Лондонда дүниеге келген. Оның ата-анасы еврей болған. Болашақ ұлы инвестордың бастапқы аты - Гроссбаум. Бір жасында екі ұл болған оның отбасы Америка Құрама Штаттарына қоныс аударды. Кейіннен Грэм Ұлыбританиядан сәби кезінде кеткеніне қарамастан, британдық мінез-құлық қасиеттерін - педантизмді, эмоциялардағы ұстамдылықты және ағылшын әзіліне бейімділігін сақтап қалғанын айтты.

Нью-Йорк қаласына қоныстанғаннан кейін оның әкесі Германия мен Австриядан қытай және антиквариат әкеле бастады. Алайда ол айтарлықтай жетістікке жете алмады, бірнеше жылдан кейін қайтыс болды. Оның әйелі мен үш баласы өте қиын қаржылық жағдайға тап болды. Грэмдің анасы - Дора- отбасылық кәсіпті сақтап қалуға көп күш жұмсады, бірақ ол сәтті болмады. Отбасы шынымен қайыршылықты алып тастауға мәжбүр болды.

Бұл Бенджаминнің балалық шағымен бірге келген қажеттілік оның өміріндегі дамуына үлкен әсер етті. Басымды қалай пайдалану керектігін үйрендім. Кейіннен Грэм осы жылдар туралы айтып берді, дәл осы жылдар оған қаржыға деген байсалды көзқарасты, аз ақшаға жұмыс істеуге, бәрін үнемдеуге дайын болуға мүмкіндік берді.

Инвестор мансабының басталуы

1914 жылы Бенджамин Грэм Колумбия университетін бітірді. Онда ол математика, философия, ағылшын, латын және музыканы зерттеуге шындап қызығушылық танытты. Бітіру емтихандарының нәтижесі бойынша курста екінші болды. Оған университетте қалып, мұғалім болып жұмыс істеуді сұрады. Алайда, отбасының қажеттіліктерін қамтамасыз ету үшін көбірек ақша табу қажеттілігі оны Ньюбургер, Хендерсон және Лоеб (Уолл-стрит, Нью-Йорк) компанияларындағы облигациялар бөлімінде шәкірт ретінде бастауға шешім қабылдады.

Осы компанияда жұмыс істеген кезде Грэм өзі, туыстары және достары үшін мәмілелер жасады. Ол сонымен қатар қаржылық мәселелерге мамандандырылған басылымдарға мақалалар жаза бастады. Бұл оның клиенттер арасында танымал болуына әкелді.

Жеке өмір

Сонымен бірге ол жұмыста өте бос емес болса да, өз отбасын құруға ұмтылды. Ағасы оны көпшіл және мақсатты қыз Хазел Мазурмен таныстырды. Ол кезде ол жұмыс істедіБи және дикция мұғалімі Бенджаминнен әлдеқайда көп жалақы алады. Алайда ол Бенджаминнің харизмасына қарсы тұра алмады және олар үйленді.

1919 жылы олардың отбасында Исаак Ньютон есімді ұл бала дүниеге келді. Сәбидің есімі ұлы ғалым, әке пұтының құрметіне қойылған. Сонымен бірге Грэм Америка азаматтығын алды. 1921 жылы олардың екінші баласы, Марджори атты қызы болды, алайда оның ақыл-ой қабілеттері ағасынан кем болмағанына қарамастан, Бенджамин үшін ол әрқашан қыз болып қала берді. Ол әйелдерді тым эмоционалды жаратылыстарға жатқызды, оның пікірінше, бұл олардың мүмкіндіктерін шектейді. Оның ұлы Ньютонды ол нағыз рационалды ойшыл ретінде қабылдады.

Graham инвестициялық қорлары

Бір топ жанкүйерлер 1923 жылы оған 250 000 доллар активтері бар инвестициялық қор құру туралы ұсыныс жасаған Бенджаминнің атағы мен таланты болды. Грэм бұл ұсынысқа келісті, әсіресе жұмыс үшін жылдық табыс 10 000 доллар, сонымен қатар компания табысының 20% ұсынылды. Сөйтіп, 29 жасында ол өзінің алғашқы бизнесінің – 1923 жылы 1 маусымда құрылған Грэм корпорациясының негізін қалаушы болады. Компанияның атауы Луи Харристің (қордың негізгі инвесторы) және Грэмдің өз есімдерінің тіркесімі.

Аз уақыт ішінде Бенджамин қор активтерін 500 000 долларға көбейте алды. Негізгі мақсат – іске асыру болдыинвестициялық саясат. Ол сатып алу үшін бағаланбаған бағалы қағаздарды, сондай-ақ «қысқа» сатылымдар деп аталатын артық бағаланғандарды сатып алуды іздеді. Содан бері Уолл-стриттегі көптеген іскер топтар Бенджамин Грэмдің ақылды инвестор екенін түсіне бастады.

Дәл осы уақытта Грэм принципті түсінді - қор нарығының ақымақ мінез-құлқы инвесторларға өте үлкен мүмкіндік береді. Кейіннен Бенджамин өз шәкірттеріне осы тұжырымдарды үнемі айтып отырды.

1925 жылы Грэм өзінің бірінші қорын жауып, жаңа қорын құрды - серіктес Джером Ньюманмен бірге Бенджамин Грэхемнің бірлескен шотын ашты. Бұл жаңа кәсіпорын өзінің жұмыс істеуінің алғашқы күндерінен бастап жоғары табыстылық көрсетті - жылына шамамен 25,7%.

1929 жылдың басындағы Бенджамин Грэмдің жағдайы өте маңызды болды. Оның бірлескен шоты 1928 жылы шамамен 60% қайтарды, ал Бенджаминнің өзі 600 000 доллардан астам табыс тапты.

Қиын кездер

Алайда, 1929 жылы қор нарығының күйреуіне әкелген қиын кезеңдер Грэмнің үнемдеуге болатын нәрсені сақтауға кірісуіне әкелді.

1929 жылдың аяғында нарықтар тынышталып, акциялардың бағасы көтерілген кезде көптеген қаржылық инвесторлар қиындықтың біткеніне сене бастады. Олардың арасында Бенджамин де болды. Осы кезеңде ол бұрын қомақты қаражатты қарызға алып, үлкен инвестицияларды тәуекел етті. Бірақ алдағы 1930 жыл оның мансабындағы ең нашар болды. Бірлескен компанияБір жылдың ішінде шот өз капиталының 50% дерлік жоғалтты.

Осыған байланысты Бенджамин Грэмдің көптеген инвесторлары өз қаражаттарын қайтаруды талап ету арқылы үнемдегісі келді. Әріптестердің қаржылық жағдайы өте қиын болды. Алайда серіктесінің қайын атасы қорды қолдау үшін қомақты қаржы бөліп көмектесті. Бірақ басшылық өз мүлкінің үлкен бөлігімен қоштасуға мәжбүр болды. Осыдан кейін, 5 жыл бойы Грэм мен Ньюманның инвестициялық компаниясы гүлденген құрылымдардың санын бұзуға тырысты. Осы уақыт ішінде олар ешқандай сыйақы алмаған. Қаржылық жағдайдағы қиындықтар Бенджаминнің әйелінің қайтадан би мұғалімі болып жұмыс істеуіне әкелді.

Биікке шығу

Бірте-бірте компания өз салымдарын кредиторларға қайтарды, қиын кезең артта қалды. Дегенмен, Грэмдің өзі агрессивті, тәуекелі жоғары сауда-саттықтан аулақ болу керек екенін өзі білді. Ол басынан өткерген қиындықтар ол үшін құнды сабақ болды, оның ең танымал инвестициялық теорияларының дамуына серпін болды. Кейінгі практикалық әрекеттерде тамаша табысқа жетуге мүмкіндік берді.

Грэм мен Ньюманға қаражатты сеніп тапсырған адамдар енді ешқашан қаржыларын жоғалтуға мәжбүр болмады. Оның үстіне, олар әрқашан депозиттеріне сенімді қосымша алды. Грэм және Ньюман құрылымдарының орташа жылдық табысы (олар 1956 жылға дейін серіктес болып қалды) жылына шамамен 17% құрады.

Жазу әрекеті

Отызыншы жылдары,Құрама Штаттарда Ұлы Депрессия орнаған кезде Грэм Колумбия университетінде дәріс оқуын тоқтатқан жоқ. Сонымен бірге ол Нью-Йорк қор биржасының құрылымы болып табылатын Қаржы институтында оқытушы болды. Оқыту Бенджаминге өз ойларын құрылымдауға және өз идеяларын жүзеге асыруға көмектесті.

Грэмдің Колумбия университетінде сөйлеген сөздерінің барлығына дерлік қатысқан оның ізбасары Дэвид Дотт оның дәлелдерін жазып алды. Кейіннен олар Бенджамин Грэм Доттпен бірге 1934 жылы басып шығарған «Бағалы қағаздарды талдау» кітабына негіз болды.

Бұл кітапта авторлар акцияларға инвестициялаудың ұтымды тәсілі ғана табысқа жеткізе алады деген қорытындыға келді. «Бағалы қағаздарды талдау» бірнеше рет қайта басылды. Ол қаржы және инвестиция саласындағы классика ретінде танылды.

Келесі шығарманы автор 1937 жылы жариялады. Ол «Қаржылық есептерді түсіндіру» деп аталды. Бұл кітапта Бенджамин Грэм акцияларды бағалау үшін экономикалық негіздерді пайдалану идеясын дамытуды жалғастырды. Ол есеп берулерде баланстық талдаудың негіздерін жан-жақты көрсетті, нарықтық инвестицияларда қолданылатын қаржылық терминдердің мағыналарына талдау жасады. Бұл кітапты Грэмнің тамаша әзілмен жазғандығы да ерекше.

Сол жылы Бенджамин «Резерв және тұрақтылық» атты тағы бір шығармасын шығарды. Онда ол орындай алатын тауарлық қорларды құру және сақтау қажет деген қорытындыға келеді.бағаның дефляциясына оң әсер ететін буферлік қорлардың рөлі.

Бенджамин Грэм 1944 жылы басып шығарған «Әлемдік тауарлар және әлемдік валюта» атты келесі кітабында «тауар стандарты» деп аталатын халықаралық айналымға енгізуді ұсынды. Бұл, оның ойынша, алтын стандартынан бас тарту жағдайында жаңа макроэкономикалық саясатқа серпін берер еді.

1949 жылы Бенджамин Грэмдің «Интеллектуалды инвестор» атты жаңа кітабы жарық көрді. Бұл жұмыс, қаржы саласындағы танымал сарапшылардың пікірінше, инвестициялау туралы ең жақсы кітап болып табылады. Онда Бенджамин уақыт бойынша қор нарықтарының жай-күйіне, олардың көтерілуі мен құлдырауына талдау жасады. Сонымен қатар, кітапта тәжірибеден алынған ғибратты мысалдар келтірілген. «Ақылды инвестор» Бенджамин Грэм ұтымды тәсілдер арқылы нарықтан қалай озып кету керектігін анық түсіндірді.

Грэмдің соңғы жұмысы «Уолл-стрит ақсақалының естеліктері» ол қайтыс болғаннан кейін жарияланды.

Азайып бара жатқан жылдар

1956 жылы зейнеткерлікке шыққан Бенджамин қалған өмірін өзінің әйгілі хоббиіне, атап айтқанда әйелдер мен саяхатқа арнады. Замандастары оның ғажайып әзіл-қалжыңы бар зиялы адам ғана емес, қажымас қағазбасты адам болғанын айтады. Алайда ол әйел теңдігін мойындамады. Оның сүйіспеншілік қарым-қатынасы оның отбасында үлкен жанжал тудырды.

Интеллектуалды инвестор Бенджамин Грэм өте бай адам болған, бірақ ол сән-салтанатқа ұмтылмаған. Ол өте қарапайым өмір салтын таңдады. Бірақ ол өте тиімді болды. Ол туған күні ретінде атап өтілдібілімі мен тәжірибесін алғысы келетіндермен бөлісуге әрқашан дайын мұғалім.

Бенджамин Грэм 1976 жылы 21 қыркүйекте 82 жасында қайтыс болды. Ол Нью-Йорк маңындағы еврей зиратында үлкен ұлы Исаак Ньютон жерленген жердің жанына жерленді.